Nivel 1 · BasePara empezar

Fondos comunes de inversión

Qué es un fondo común de inversión (FCI), cómo se calcula el valor de la cuotaparte, qué tipos de fondos existen y cómo compararlos por costo, plazo de rescate y riesgo con la ficha y el reglamento de gestión.

Objetivo

Entender cómo funciona un FCI —⁠un patrimonio formado con el dinero de muchas personas, que una sociedad gerente invierte según un reglamento⁠— y compararlo con otro a partir de sus documentos.

A quién le sirve

A quien escucha hablar de «fondos» y quiere saber qué mirar antes de cualquier decisión.

Requisitos previos

Ninguno. Es uno de los dos cursos para empezar.

Qué vas a necesitar

Computadora o celular con conexión a internet.
Una planilla de cálculo gratuita y una calculadora.
No hace falta tener dinero invertido, abrir cuentas ni compartir datos financieros.

Módulos

Qué es un FCIEl patrimonio común, la sociedad gerente que lo administra y la sociedad depositaria que custodia los activos.
La cuotaparteCada una de las partes iguales del fondo, y cómo se calcula con ella el valor de una tenencia.
Tipos de fondosMercado de dinero, renta fija, renta variable y mixtos: qué cambia en cada uno.
Moneda y plazo de rescateEn qué moneda está el fondo y cuánto tarda en llegar el dinero cuando pedís el rescate, es decir, la salida.
Honorarios y comisionesQué costos ya están descontados en la cuotaparte y cuáles se cobran al entrar o al salir.
Ficha y reglamento de gestiónDónde está cada dato y qué hacer si los dos documentos no coinciden.

Caso resuelto

Mismo final, distinto camino

Datos inventados: comprás 1.000 cuotapartes a $ 1.000, es decir, $ 1.000.000, en uno de dos fondos hipotéticos, y mirás la tenencia durante 6 meses. El Fondo M (mercado de dinero) sube $ 5 por mes; el Fondo V (renta variable) sube y baja.

fxLa cuenta: tenencia = cuotapartes × valor de la cuotaparte

Mes 6, los dos fondos: 1.000 × 1.030 = $ 1.030.000 (+3 %).
Caída máxima del Fondo V, del mes 1 al mes 4: (920 − 1.060) ÷ 1.060 = −13,2 %.
Si necesitabas el dinero en el mes 4: Fondo M, 1.000 × 1.020 = $ 1.020.000 (+2 %); Fondo V, 1.000 × 920 = $ 920.000 (−8 %).

Deslizá el gráfico hacia los costados para verlo completo.

Ejemplo con números hipotéticos. Línea continua: Fondo M. Línea punteada: Fondo V. Los dos empiezan y terminan en el mismo valor.

Tenencia de 1.000 cuotapartes, mes a mes
Mes	Cuotaparte M	Tenencia M	Cuotaparte V	Tenencia V
0	$ 1.000	$ 1.000.000	$ 1.000	$ 1.000.000
1	$ 1.005	$ 1.005.000	$ 1.060	$ 1.060.000
2	$ 1.010	$ 1.010.000	$ 980	$ 980.000
3	$ 1.015	$ 1.015.000	$ 1.040	$ 1.040.000
4	$ 1.020	$ 1.020.000	$ 920	$ 920.000
5	$ 1.025	$ 1.025.000	$ 990	$ 990.000
6	$ 1.030	$ 1.030.000	$ 1.030	$ 1.030.000

El resultado final es el mismo; el camino, no. Por eso en la ficha importan el tipo de fondo y el plazo: si podés necesitar el dinero antes, un fondo que oscila más puede obligarte a rescatar en un mal momento. Un fondo de mercado de dinero también puede variar: ningún fondo garantiza una línea pareja.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Ejercicio práctico

Comparar dos fondos hipotéticos por costo, plazo de rescate y riesgo, y anotar las preguntas que harías antes de elegir.

Riesgos que vas a aprender a identificar

Que la cuotaparte baje: un fondo no garantiza rendimientos.
Costos que se llevan parte del resultado año tras año.
Un plazo de rescate más largo del que necesitás.
Un fondo en una moneda distinta de la de tus gastos.
Confundir el tipo de fondo con su riesgo real: hay que mirar la cartera.

Consultar este curso Guía: cómo leer la ficha de un fondo

Nivel 1 · BasePara empezar

Ahorro para el retiro

El horizonte largo, el interés compuesto, la inflación y la tasa real; cómo funciona en términos generales el sistema previsional público, qué opciones voluntarias existen y cómo estimar una meta propia.

Objetivo

Armar en una planilla un plan de ahorro de largo plazo propio, con supuestos razonables y escritos.

A quién le sirve

A quien quiere pensar su retiro con números y no con frases hechas.

Requisitos previos

Ninguno. Es uno de los dos cursos para empezar.

Qué vas a necesitar

Computadora o celular con conexión a internet.
Una planilla de cálculo gratuita y una calculadora.
No hace falta tener dinero invertido, abrir cuentas ni compartir datos financieros.

Módulos

Horizonte largoPor qué el tiempo pesa tanto como la tasa en un ahorro.
Interés compuestoCómo los intereses generan nuevos intereses, mes a mes.
Inflación y tasa realHacer las cuentas en pesos de hoy para medir el poder de compra.
El sistema previsional públicoCómo funciona en términos generales. Para tu caso, la información oficial está en la ANSES.
Opciones voluntariasAhorro propio, fondos comunes y seguros de retiro, que supervisa la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN).
Tu meta en una planillaDel monto que querés tener al aporte mensual que necesitás, con las funciones VF y PAGO.

Caso resuelto

De la meta al aporte mensual

Datos inventados: querés juntar $ 24.000.000, en pesos de hoy, dentro de 20 años (240 meses). Como nadie sabe qué tasa real va a tener un ahorro, la cuenta se hace con tres supuestos: 0 %, 2 % y 3 % anual.

fxLa cuenta: aporte = meta × i ÷ ((1 + i)ⁿ − 1), con i = tasa ÷ 12 y n = 240

Con tasa 0 % no hay interés: aporte = 24.000.000 ÷ 240 = $ 100.000 por mes.
Con tasa 2 % (i = 0,02 ÷ 12): aporte = $ 81.412 por mes.
Con tasa 3 % (i = 0,0025): aporte = 24.000.000 × 0,0025 ÷ ((1,0025)²⁴⁰ − 1) = $ 73.103,42 por mes.
En una planilla: =PAGO(0,03/12; 240; 0; 24000000) devuelve −73.103,42. El signo negativo indica que es dinero que sale de tu bolsillo cada mes.

Tasa real 0 %$ 100.000

Tasa real 2 %$ 81.412

Tasa real 3 %$ 73.103

Meta de $ 24.000.000 en 20 años
Tasa real anual	Aporte por mes	Total aportado	Pone el interés compuesto
0 %	$ 100.000,00	$ 24.000.000	$ 0
2 %	$ 81.412,00	$ 19.538.880	$ 4.461.120
3 %	$ 73.103,42	$ 17.544.821	$ 6.455.179

Total aportado = aporte × 240; el resto de la meta lo pone el interés compuesto (montos redondeados al peso). Con tasa 0 %, la meta se cubre solo con aportes; con 3 %, el interés pone algo más de un cuarto. Pero la tasa es un supuesto: conviene revisar el plan con el escenario de 0 % y ajustarlo si cambian tus ingresos o tu meta.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Ejercicio práctico

Armar en una planilla un plan de ahorro mensual con tres tasas reales —⁠una de ellas 0 %⁠— y una meta propia en pesos de hoy.

Riesgos que vas a aprender a identificar

Suponer una tasa real demasiado alta.
Confundir tasa nominal con tasa real.
Necesitar el dinero antes de tiempo.
Los costos de los productos de ahorro.
Las condiciones de rescate anticipado de un seguro de retiro.

Consultar este curso Guía: interés compuesto

Nivel 2 · Sector

Inversión inmobiliaria

Comprar para alquilar, rentabilidad bruta y neta, vacancia, costos de compra y escrituración, fideicomisos «desde el pozo», fondos inmobiliarios, liquidez y concentración.

Objetivo

Calcular cuánto rinde de verdad un inmueble para alquilar y conocer las otras formas de invertir en el sector.

A quién le sirve

A quien piensa comprar un departamento para alquilar o recibe propuestas de obras «desde el pozo».

Requisitos previos

Conviene haber hecho uno de los cursos de base o manejar interés compuesto y tasa real.

Qué vas a necesitar

Computadora o celular con conexión a internet.
Una planilla de cálculo gratuita y una calculadora.
No hace falta tener dinero invertido, abrir cuentas ni compartir datos financieros.

Módulos

Comprar para alquilarIngresos, gastos y vacancia, es decir, los meses sin inquilino.
Rentabilidad bruta y netaCómo pasar de una a otra descontando vacancia, expensas, impuestos y mantenimiento.
Costos de compra y escrituraciónQué preguntarles al escribano y al contador antes de firmar.
Fideicomisos «desde el pozo»Cómo leer un contrato de fideicomiso: se entregan dinero o bienes a un fiduciario, que los administra para un fin concreto.
Fondos inmobiliariosCómo funcionan y en qué se diferencian de comprar un inmueble.
Liquidez y concentraciónCuánto puede tardar una venta y qué implica tener el ahorro en un solo bien.

Caso resuelto

Cada mes sin inquilino, en números

Datos inventados: un departamento de USD 80.000 que se alquila a USD 440 por mes. Los gastos fijos del propietario (mantenimiento y reparaciones) son USD 1.280 por año. En este ejemplo, mientras está alquilado las expensas las paga el inquilino; cada mes vacío, el propietario paga USD 40 de expensas. Quién paga cada gasto lo define el contrato.

fxLa cuenta: neta = (440 × meses alquilados − 1.280 − 40 × meses vacíos) ÷ 80.000

Bruta: 440 × 12 ÷ 80.000 = 6,6 %, igual en todos los escenarios.
Sin meses vacíos: (5.280 − 1.280) ÷ 80.000 = 4.000 ÷ 80.000 = 5,0 %.
Cada mes vacío resta 440 de alquiler y suma 40 de expensas: USD 480 menos, que sobre 80.000 son 0,6 puntos de rentabilidad neta.

Resultado de un año según los meses sin inquilino (USD)
Meses vacíos	Alquiler cobrado	Gastos fijos	Expensas	Resultado	Neta
0	440 × 12 = 5.280	−1.280	0	4.000	5,0 %
1	440 × 11 = 4.840	−1.280	−40	3.520	4,4 %
2	440 × 10 = 4.400	−1.280	−80	3.040	3,8 %
3	440 × 9 = 3.960	−1.280	−120	2.560	3,2 %

Bruta6,6 %

Neta, 0 vacíos5,0 %

Neta, 1 vacío4,4 %

Neta, 2 vacíos3,8 %

Neta, 3 vacíos3,2 %

La bruta no cambia, pero la neta baja 0,6 puntos por cada mes vacío. Por eso conviene calcular varios escenarios y no uno solo. El ejemplo no incluye impuestos ni costos de compra: esos montos se consultan con un contador y un escribano.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Ejercicio práctico

Calcular la rentabilidad neta de un departamento hipotético con vacancia, gastos y costos de compra, y escribir las preguntas para el escribano y el contador.

Riesgos que vas a aprender a identificar

Más meses sin inquilino de los previstos.
Reparaciones y gastos que no estaban en la cuenta.
Poca liquidez: vender lleva tiempo.
Demoras o cambios en obras «desde el pozo».
Impuestos y costos de compra, que se consultan con contador y escribano.

Consultar este curso

Nivel 2 · Sector

Inversión en energía

Cómo se organiza el sector energético, de qué formas se puede tener exposición a él, cómo se leen los datos básicos de una obligación negociable y qué riesgos son propios del sector.

Objetivo

Entender cómo se organiza el sector energético y leer los datos básicos de los instrumentos que dan exposición a él.

A quién le sirve

A quien quiere entender noticias y propuestas vinculadas a la energía y leer una obligación negociable con criterio propio.

Requisitos previos

Conviene haber hecho el curso de fondos comunes o manejar sus conceptos: cuotaparte, costos y plazo.

Qué vas a necesitar

Computadora o celular con conexión a internet.
Una planilla de cálculo gratuita y una calculadora.
No hace falta tener dinero invertido, abrir cuentas ni compartir datos financieros.

Módulos

El mapa del sectorPetróleo y gas, generación eléctrica, transporte y distribución, y renovables.
Formas de exposiciónAcciones, obligaciones negociables y fondos sectoriales.
La obligación negociableUn título de deuda que emite una empresa: moneda, tasa, vencimiento y amortización, es decir, cómo se devuelve el capital.
Calendario de pagosCuánto se cobra de interés y de capital en cada fecha.
Riesgos del sectorPrecio de las materias primas, regulación de tarifas, tipo de cambio y concentración.

Caso resuelto

El calendario de una ON hipotética

Datos inventados: una obligación negociable (ON) de valor nominal USD 1.000, con tasa anual de 8 %, intereses semestrales y amortización total al vencimiento, a 3 años.

fxLa cuenta: interés de cada semestre = valor nominal × tasa ÷ 2

Interés semestral: 1.000 × 8 % ÷ 2 = USD 40.
En 3 años hay 6 pagos de interés; el capital se devuelve entero con el último: 40 + 1.000 = USD 1.040.
Total cobrado: 6 × 40 + 1.000 = USD 1.240.

Pago 1 · mes 6USD 40interés
Pago 2 · mes 12USD 40interés
Pago 3 · mes 18USD 40interés
Pago 4 · mes 24USD 40interés
Pago 5 · mes 30USD 40interés
Pago 6 · mes 36USD 1.04040 de interés + 1.000 de capital

Calendario de pagos (USD)
Pago	Mes	Interés	Capital	Total
1	6	40	0	40
2	12	40	0	40
3	18	40	0	40
4	24	40	0	40
5	30	40	0	40
6	36	40	1.000	1.040
Total		240	1.000	1.240

Los USD 1.240 se cobran antes de impuestos y comisiones, y siempre que el emisor pague. Si no paga, los pagos se atrasan o se pierden: por eso el riesgo de crédito es el primer dato a mirar en un prospecto.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Ejercicio práctico

Armar en una planilla el calendario de pagos de una obligación negociable hipotética a partir de su moneda, tasa, frecuencia de pago, vencimiento y amortización.

Riesgos que vas a aprender a identificar

Cambios en el precio de las materias primas.
Cambios en la regulación de tarifas.
Tipo de cambio, si ingresos y deudas están en monedas distintas.
Riesgo de crédito: que el emisor no pague.
Concentración en un solo sector.

Consultar este curso

Nivel 2 · Sector

Agua e infraestructura

El agua como sector económico, por qué suele estar regulado, las formas de exposición —⁠acciones, fondos temáticos y CEDEAR⁠— y el riesgo de concentrar una cartera en un solo tema.

Objetivo

Entender el agua como sector, por qué suele estar regulado y cómo medir el riesgo de poner toda una cartera en un solo tema.

A quién le sirve

A quien ve propuestas de fondos «temáticos» o de infraestructura y quiere evaluarlas por su cuenta.

Requisitos previos

Conviene haber hecho el curso de fondos comunes o manejar sus conceptos.

Qué vas a necesitar

Computadora o celular con conexión a internet.
Una planilla de cálculo gratuita y una calculadora.
No hace falta tener dinero invertido, abrir cuentas ni compartir datos financieros.

Módulos

El agua como sectorProvisión y saneamiento, tratamiento, obras y tecnología.
Por qué suele estar reguladoTarifas, concesiones y contratos con el Estado en un servicio esencial.
Formas de exposiciónAcciones del sector, fondos temáticos y CEDEAR: certificados que representan valores del exterior y se negocian en el país.
Costos de los fondos temáticosDónde aparecen en la ficha y cuánto pesan con los años.
Concentración y diversificaciónQué pasa, con números inventados, cuando todo depende de un solo sector.

Caso resuelto

Una cartera concentrada y una repartida

Datos inventados: dos carteras de $ 1.000.000 durante 1 año. La concentrada está entera en un sector que cae 20 %. La diversificada está repartida en 4 partes de $ 250.000 que se mueven +6 %, +2 %, −20 % y +4 %.

Concentrada

Todo en un sector

−20 %$ 1.000.000 → $ 800.000

Total: $ 800.000 (−20 %)

Diversificada

4 partes de $ 250.000

+6 %→ $ 265.000

+2 %→ $ 255.000

−20 %→ $ 200.000

+4 %→ $ 260.000

Total: $ 980.000 (−2 %)

fxLas cuentas

Concentrada: 1.000.000 × (1 − 0,20) = $ 800.000 (−20 %).
Diversificada: 250.000 × 1,06 + 250.000 × 1,02 + 250.000 × 0,80 + 250.000 × 1,04 = 265.000 + 255.000 + 200.000 + 260.000 = $ 980.000 (−2 %).

El caso muestra el riesgo de concentración, no un resultado esperado: con otros números, la cartera diversificada también puede perder. Repartir reduce la dependencia de un solo sector, pero no elimina el riesgo.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Ejercicio práctico

Comparar una cartera concentrada en un solo sector con una diversificada, con números hipotéticos, y probar otros escenarios en una planilla.

Riesgos que vas a aprender a identificar

Cambios regulatorios y de tarifas.
Concentración temática.
Tipo de cambio en instrumentos del exterior, como los CEDEAR.
Costos más altos en algunos fondos temáticos.
Que un tema esté «de moda» no garantiza ningún resultado.

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El programa, parada por parada

Fondos comunes de inversión

Objetivo

A quién le sirve

Requisitos previos

Qué vas a necesitar

Módulos

Mismo final, distinto camino

Ejercicio práctico

Riesgos que vas a aprender a identificar

Ahorro para el retiro

Objetivo

A quién le sirve

Requisitos previos

Qué vas a necesitar

Módulos

De la meta al aporte mensual

Ejercicio práctico

Riesgos que vas a aprender a identificar

Inversión inmobiliaria

Objetivo

A quién le sirve

Requisitos previos

Qué vas a necesitar

Módulos

Cada mes sin inquilino, en números

Ejercicio práctico

Riesgos que vas a aprender a identificar

Inversión en energía

Objetivo

A quién le sirve

Requisitos previos

Qué vas a necesitar

Módulos

El calendario de una ON hipotética

Ejercicio práctico

Riesgos que vas a aprender a identificar

Agua e infraestructura

Objetivo

A quién le sirve

Requisitos previos

Qué vas a necesitar

Módulos

Una cartera concentrada y una repartida

Concentrada

Diversificada

Ejercicio práctico

Riesgos que vas a aprender a identificar